海鮮連鎖餐廳七欣天國際控股有限公司（簡稱：七欣天）日前遞交港交所主板上市申請，招銀國際和國泰君安國際為公司聯席保薦人。

國內最大海鮮連鎖餐廳

招股書顯示，七欣天成立于2009年，公司餐廳以“一鍋兩吃”，即炒蟹等海鮮和火鍋這兩種獨特的就餐模式作為品牌主導。通過將炒蟹及海鮮和火鍋這兩種截然不同且廣受歡迎的外出就餐選擇結合，形成獨特的食用體驗。

（圖片來源：招股書）

根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年收入和餐廳數量計算，七欣天是國內最大的海鮮餐廳，占高度分散的中國海鮮餐廳市場總市場份額的1.2%。

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按2020年自營餐廳的收入計算，七欣天是中國第三大火鍋連鎖餐廳。考慮到海底撈和呷哺呷哺已在港股上市，如果公司上市成功，將是第三家赴港上市的火鍋連鎖店。

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自成立以來，七欣天主要在江蘇省及周邊地區迅速搶占市場份額、積累聲譽并擴張餐廳網絡。截至最后實際可行日期，公司于江蘇省的各線城市經營超過100家餐廳。在國內九個省和一個直轄市的48個城市經營256家餐廳。公司目前計劃于2022年開設約70家新餐廳，其中30家已簽訂租約但尚未開業，而7家餐廳已與出租人簽訂意向書。公司亦計劃于2023年及2024年分別開設100家及130家新餐廳。

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作為海鮮餐廳，七欣天建立了一套將餐廳與戰略位置的倉庫、中央工廠和上游采購團隊無縫連接的供應鏈管理系統，使其活蟹在從倉庫到餐廳的運輸過程中的損耗率低于5%，與海鮮行業平均損耗率超過10%的水平相比具有一定的優勢。

海鮮餐廳乃指專門經營螃蟹、貝類等海鮮菜式的餐廳。根據弗若斯特沙利文的資料，中國的海鮮餐廳市場由2016年的人民幣1057億元增長至2020年的人民幣1215億元，復合年增長率為3.5%。

七欣天表示，隨著中國居民可支配收入增長、物流改善及海鮮菜式不斷創新，中國海鮮餐廳市場可能會從疫情的影響中復蘇，于2025年將達到人民幣2463億元，2020年至2025年的復合年增長率約為15.2%。

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一線及新一線城市貢獻主要營收 翻臺率與海底撈存在差距

財務方面，2019年、2020年及2021年前9個月，七欣天主營收入分別為12.85億元、14.26億元、14.8億元；同期稅前利潤分別達到1.17億元、2.39億元及3.31億元。

業務收入來看，餐廳運營業務是公司主要收入來源，收入占比超過82%。疫情影響下，公司外賣營收占比也在提高，從2019年的11.2%增加至2021年前9個月的16.4%。

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報告期內，公司凈利潤分別為8115.7萬元、1.72億元及2.59億元，凈利率分別為6.3%，12.1%和17.5%。

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餐廳經營數據方面，報告期內七欣天餐廳經營利潤分別為1.91億元、3.06億元和3.93億元，經營利潤率分別為15.4%、21.7%、19.8%及26.8%；

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一線及新一線城市為七欣天貢獻主要營收，截至2021年前9個月，公司位于一線及新一線城市、二線城市的餐廳數目達189家，合計經營收入超過11.52億元，營收占比超50%。

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公司同店翻臺率較為穩定，2019年和2020年實現翻臺率均為2.1次，較同期的海底撈的4.8次、3.5次有較大差距。

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負債方面，2019年、2020年及2021年前9個月七欣天資產負債率分別為70.4%，77.0%、70.2%，保持在較高的水平；公司流動比率分別為0.76倍、0.84倍、0.67倍；速動比率分別為0.62倍、0.72倍、0.40倍，均不及1倍。

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股權方面，七欣天創始人兼主席及執行董事阮天書為公司控股股東，通過TianShu International間接持股59.60%，另通過TianShu International控制QIZI LP持股3.19%，合計共控制七欣天62.79%的股份。

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