財報里的真相 | 暫停營運及堂食致去年損失超13億九毛九逆境中一邊擴張一邊止損

時間：2023-03-28 06:08:11來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

每經記者：王帆每經編輯：董興生

3月21日，九毛九（HK09922，股價19.36港元，市值281.6億港元）發布了2022年財報。2022年，受疫情防控影響，九毛九全年因餐廳營運或堂食服務暫停而產生的收入損失估計約為13.67億元。因此，九毛九全年業績出現營收、利潤雙降。

不過，盡管2022年面臨嚴峻的外部環境，九毛九仍逆勢擴張，全年新開120間餐廳。僅2022年新開餐廳就占了公司全部餐廳數量（556家）的21%，擴張速度不可謂不快。

從財報來看，公司歷史最悠久的九毛九西北菜餐廳由于品牌老化、利潤率較低，公司選擇繼續收縮；創立了七年的太二酸菜魚已經獨挑大梁；新品牌慫火鍋的經營效果開始顯現，成為九毛九旗下唯一一個同店銷售正向增長的品牌。目前，九毛九已經將大量的資源、精力向慫火鍋傾斜。而對于經營情況不佳的慫冷鍋串串、2顆雞蛋煎餅，九毛九也陸續選擇停運或出售，及時止損。

圖片來源：每經資料圖

營收利潤雙降，新舊品牌分化明顯

2022年對餐飲企業而言是不容易的一年。在財報中，九毛九提到，受疫情影響，公司若干餐廳于2022年暫停堂食服務平均達38天，2022年因餐廳營運或堂食服務暫停而產生的收入損失估計約為13.67億元?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，同在疫情期間的2021年，九毛九這一部分損失為3.66億元，可見2022年損失加速擴大。

總體來看，九毛九全年營收、利潤雙雙下滑，收入微跌4.2%至40.06億元，年度溢利減少85.1%至5560萬元，利潤水平僅為2021年（3.72億元）同期的不到六分之一。

記者注意到，九毛九2022年利潤跌幅遠高于收入跌幅，這主要是各項支出高漲所致。財報顯示，公司2022年的使用權資產折舊、其他資產的折舊及攤銷、水電開支、廣告及推廣開支、其他開支（外賣服務費、運輸及相關開支）均是兩位數增長，擠壓利潤空間。

分業態來看，疫情催化了外賣業務的增長。九毛九2022年餐廳經營收入從35.24億元下滑至32.03億元，占比從84.3%下降到80%；外賣業務收入從6.22億元上升至7.87億元，占比從14.9%上升至19.7%。

具體到餐廳經營上，受疫情影響，九毛九旗下大部分餐廳的各項經營指標均出現不同程度的下滑，但其中新舊品牌呈現出明顯的分化。

首先，九毛九旗下收入超億元規模的餐廳品牌中，九毛九西北菜收入從7.59億元下滑至6.05億元、太二酸菜魚收入從32.85億元下滑至30.98億元，而2020年創立的慫火鍋，收入從8740.5萬元上升至2.59億元，是上年的3倍之多。

其次，在翻臺率方面，九毛九西北菜、太二酸菜魚均出現下滑，而新品牌慫火鍋、那未大叔是大廚、賴美麗烤魚均出現顯著上升。

第三，在人均消費上，2022年九毛九西北菜、太二酸菜魚的客單價分別為55元、77元，同比減少4元、3元，而慫火鍋客單價達128元，同比保持穩定（2021年為129元）。

圖片來源：財報截圖

第四，在同店銷售上（九毛九財報中對同店基準定義為于2021年及2022年皆開業至少300天的餐廳），慫火鍋也是所有品牌中唯一實現正增長的品牌，增長率為6.4%，體現了其在疫情下仍具備較高的增長潛力。

選擇性擴張與收縮

1995年創立九毛九西北菜品牌，直到2015年才創立太二酸菜魚，2020年再創立慫火鍋，2021年推出賴美麗烤魚，在九毛九的歷史中，若說前20年是細說長流，近8年則是緊追猛打。隨著餐飲行業競爭加劇、消費習慣的細分、疫情對行業的重構，餐飲企業的變革和創新已經箭在弦上。

近幾年，九毛九開始著重進行餐廳網絡優化、多品牌發展。這在2022年財報中也得到顯著體現，可以說是一手抓擴張，一手抓止損。

一方面，創立已有二十余年的九毛九西北菜面臨品牌老化問題，利潤率、同店銷售、翻臺率都較為低迷。2020年，九毛九宣布不再于廣東及海南省外經營九毛九西北菜餐廳。2022年，該品牌的收縮還在繼續。截至2022年末，九毛九共運營有九毛九西北菜餐廳76家，較2021年末凈減少7家，較2019年的143家已經接近減半。此外，九毛九西北菜收入占比已從2019年的51.1%大幅下降到2022年的15.1%。

另一方面，在新品牌創立與餐廳網絡擴張上，九毛九2022年新開120間餐廳。僅2022年新開的餐廳就占了公司所有餐廳數量（556家）的21%，新開餐廳主要是太二酸菜魚、慫火鍋。

太二酸菜魚是九毛九2015年推出的品牌，如今已經逐漸成長為業績的中流砥柱，2022年收入占比已經達到77.6%，且2022年繼續大規模開店，新開102間太二酸菜魚餐廳。截至2022年末，九毛九共擁有450家太二酸菜魚餐廳，占旗下餐廳總數的八成。

圖片來源：財報截圖

2020年，九毛九進軍火鍋賽道，創立慫火鍋品牌。截至2022年末，慫火鍋的餐廳數量已達到27家，且僅2022年一年就開出18家，擴張速度較快。

不過，新品牌的運營也并非一帆風順。九毛九2017年推出的2顆雞蛋煎餅、2019年推出的慫冷鍋串串均表現不佳，近幾年收入下滑明顯。最終，九毛九決定及時止損，繼2021年11月永久終止營運慫冷鍋串串品牌后，2022年再次出售2顆雞蛋煎餅品牌。

公司在2022年財報中表示，考慮到2顆雞蛋煎餅品牌的未來增長潛力，“我們已于2022年上半年出售2顆雞蛋煎餅品牌，以維持餐廳品牌的最優組合，并專注于我們認為具有更大增長潛力的品牌”。

對于未來的擴張計劃，3月23日，九毛九方面在接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示：“九毛九遵循多品牌及多概念策略，持續向更多細分市場擴張，尋找創新業務模式并具備發展與增長潛力的目標，進一步向更多細分市場擴張，把握市場機遇及拓寬我們的顧客群，從而最終提升九毛九的市場份額?！?/p>

而對于重點品牌慫火鍋的現狀及規劃，九毛九方面表示：“作為集團的新生品牌，慫火鍋沿襲年輕化獨特品牌的調性，憑借差異化定位、用餐氛圍和體驗，沿用極簡SKU（最小存貨單位）以提升標準化擴張能力。目前在一線及部分新一線城市已積蓄品牌勢能，2023年將繼續聚焦城市高勢能點位，加速全國化擴店?！?/p>

每日經濟新聞

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