財聯社3月27日訊（記者 任超宇）瞄準萬億市場目標的預制菜行業近況如何，在高度分散又同質化競爭嚴重的“行業內卷”下，率先實現規?；钠髽I如何化解增長壓力？帶著這些問題，財聯社記者近日實地走訪調研了水產類預制菜上市公司國聯水產（300094.SZ）。

國聯水產告訴記者，剝離上游養殖業務后，公司目前處于轉型期，近年來，預制菜業務帶來了新增量，2022年前三季度業務增速提升。預計2021年到2025年期間，預制菜業務每年收入增幅不低于30%，2025年計劃達到25億元營收規模。

預制菜業務雖處于快速成長期，但行業競爭也在加劇。一方面，爆款產品模仿者眾多；另一方面，預制菜行業標準尚待確立。如何在“內卷”中破局，研發、渠道、品牌、品控等都是關鍵環節。

押寶預制菜 估值邏輯或重構

去年5月，國聯水產完成了對上游缺乏穩定性的養殖板塊的剝離，將業務聚焦于水產食品加工。在戰略上，公司也將銷售重點轉向國內市場，形成了國內銷售為主的格局，目標2025年食品板塊國內營收占比超過70%，凈利潤率達到5%以上。國聯水產透露，公司2021年國內業務占比已達到64%以上。

據國聯水產董事會秘書梁永振介紹，公司預制菜業務收入自2022年開始加速。預計2021年到2025年期間，每年預制菜業務收入增幅不低于30%，到2025年達到25億元營收規模。

“預制菜產業是公司轉型升級背景下的新產業發展路線。自2015年開始，公司研發了上百款產品，目前，烤魚、小龍蝦、牛蛙產品都屬于爆款，未來公司的競爭重心就是放在預制菜領域?！?/p>

公司預制菜業務目前仍以TO B為主，不過在TO C方面，收入亦增長迅猛?！叭ツ昵叭径?，我們C端電商業務同比增長在50%以上。我們把大部分盈利繼續投到廣告營銷方面，力求提高品牌知名度?！?國聯水產表示。

據介紹，公司創新產品菠蘿烤魚采用可直接加熱的便攜式包裝。2022年與廣汽集團合作宣傳，推廣菠蘿烤魚在露營場景的應用，小龍蝦產品也成為香港商場渠道最大的供貨方。

從水產養殖到水產品加工，國聯水產在轉型的過程中，其估值邏輯也在重塑。

在資本市場，由于財務狀況不透明、生物資產盤點易失真等原因，農業養殖公司不受相當一部分投資者的待見。而從業內上市公司發展情況看，多元化發展成為農業養殖公司經營風險的重要來源之一。例如，曾收購沙縣小吃、進軍互聯網金融和電競行業的雛鷹農牧，目前已經退市。

梁永振告訴財聯社記者，董事長李忠堅持“寬度1毫米”的戰略。即聚焦水產、深耕水產產業鏈，不在非核心業務上浪費戰略資源。這意味著，國聯水產未來進行大幅跨界經營的可能性很小。

水產預制菜發展迎“天時地利人和”

國聯水產并非是在“預制菜”概念大火后才開始布局這一賽道的，那為何其業務明顯放量發生在2022年？

財聯社記者了解到，除國聯水產自身的戰略轉型、資源傾斜外，水產預制菜具有其他品類沒有的獨特優勢。傳統紅肉冰凍前后口感差異大，且鮮肉和凍肉的價格差異也很大。而水產品與其他肉類相比，做成預制菜的口味還原度相對較高。換句話說，水產品天然更適合預制菜。另一方面，隨著消費者健康觀念增強，水產消費意愿逐步提升。

此外，冷鏈物流的發展讓水產快速運輸成為可能。據國聯水產介紹，物流方面主要與大型國企或成熟的物流企業合作。公司在全國布局的中心倉和前置倉冷庫方面則主要采用租賃方式，其中干線倉儲物流成本大致在2%-3%的水平，根據物流的配送距離有所浮動。

“小龍蝦以前都是鮮銷為主，但受益于冷鏈物流，現在一年12個月都可以品嘗小龍蝦，包括去年11月份世界杯期間出售的小龍蝦，大部分是冷凍食品為主。預制菜改變了消費習慣?！?梁永振表示。

“實際上，我們常吃的漢堡包就是預制菜?！绷河勒癖硎荆覈A制菜產業可參考歐美日發達國家的發展路徑。日本2021年預制菜滲透率已達到60%，中國約為10%-15%。

中餐由于注重火候等因素，導致標準化程度低。但隨著越來越多專注細分領域的連鎖餐飲企業出現，質量穩定、口味統一成了必然追求。此外，B端客戶處于追求出餐速度、翻臺率、減少人工成本的考慮，也會越來越傾向選擇預制菜產品。

“內卷”難題待解

萬億目標的預制菜時代正在加速到來，身處朝陽行業的國聯水產是否再無“憂心事”？答案顯然是否定的。

從品類來看，水產類的烤魚、酸菜魚、大蝦基本成為家家都在做的“標品”。參與方不但包括國聯水產這樣由上游養殖轉型而來的企業，還有從主做休閑零食轉型而來的企業、預制菜品牌企業和調味品龍頭企業等。

梁永振同樣向記者感嘆，外貿形勢好的時候，只要產品質量過硬，可以說是躺著掙錢。轉向內銷以后，感受到了食品行業的白熱化競爭。國聯水產的烤魚產品本身是2021年為國外市場研發的，由于銷售反饋好，就在國內推廣，后來模仿者越來越多。本地的水產企業在國聯烤魚產品還未大火，處于宣傳階段的時候就已經開始模仿了。

除此之外，行業標準的缺失也讓競爭易于偏向無序。據了解，2022年6月中國餐飲協會發布預制菜團體標準。未來，此團標有可能上升為行標。

梁永振判斷，隨著頭部企業的參與和競爭持續，市場集中度會趨于提升。在這個過程中可能會發生價格戰。但企業取勝依靠的是產品質量和美譽度。他表示，國聯水產擁有產品質量、采購優勢、研發和生產加工等優勢。

“公司2019年之前主要出口美國市場，包括2019年投產的工廠也是作為美國市場的出口工廠來規劃的。生產條件和標準，符合出口標準。正是因為產品質量過硬，國聯水產才能成為全球前三的某餐飲連鎖企業最大的水產供應商?！?/p>

“采購是全球化網絡。在多年從事白對蝦業務過程中，公司與供應商形成了穩定的合作關系。在國內，四家工廠中的三家在廣東湛江區域，一家在湖南益陽。工廠都處在水產品的主要生產區。研發方面，公司擁有上海和湛江兩個研發中心，上海研發中心主要對接西式餐飲企業研發，湛江研發中心偏向中式菜品的研發。”

梁永振信心滿滿地表示：“國聯水產產品具有研發、渠道、品牌、品控等綜合優勢，我們規?；瘍瀯萆蟻砗?，中小的預制菜企業難以跟上頭部企業的步伐，他們干不過我們”。

（編輯：曹婧晨）

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