摘要：10年來到轉型期（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐&編輯|凱

這是@閨蜜財經的第1161篇原創

最近幾天，“多家茶飲品牌聯合抵制外賣滿減”的話題沖上熱搜，引發熱議。

大家熟悉的喜茶、奈雪的茶、茶百道、蜜雪冰城、書亦燒仙草等，滿減均改為了：50-1、70-1，或直接取消。

而就在11月3日，成立10年之久的喜茶，終于高調宣布了開放加盟，加盟費用至少41.3萬起！喜茶稱事業合伙門店預計毛利率高達60%。

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圖片來源|喜茶官微

從減少滿減到放開加盟，如今專心搞錢的喜茶，離上市還有多遠？

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喜茶創始人聶云宸的創富故事相當傳奇。

《新財富》發布的“2020深圳創富百人榜”中，騰訊、恒大、順豐、立訊精密、邁瑞醫療等眾多知名企業掌舵人上榜。

其中僅有一位茶飲界（榜單中歸為餐飲行業）的企業老板上榜，正是喜茶的聶云宸，位居第81位，榜單上他的財富顯示為40.92億元。 這一年聶云宸僅29歲。

早在2018年，27歲的聶云宸就入選福布斯中國“30位30歲以下精英”榜單。

聶云宸1991年生人，天眼查顯示，他畢業于廣東科學技術職業學院，人文學院行政管理專業，曾是科技博客愛范兒的主筆。

2012年，聶云宸在一條名叫江邊里的小巷，開了一家名叫皇茶ROYALTEA的店， 但這個名字卻無法注冊商標，后更名為：喜茶HEYTEA。

喜茶火出圈是在2017—2018年，聲稱堅持使用“真奶、真果、真茶、真糖”做高品質新茶飲，均價30左右，消費者卻大排長隊，甚至媒體曾報道有消費者愿意排隊數小時。

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圖片來源|天眼查（特此感謝?。?/p>

喜茶爆火的背后，是無形的資本之手在助推。

天眼查顯示，2016年8月，喜茶獲得了超1億元人民幣的A輪融資。正是這筆資金，讓喜茶對門店、外送業務和產品供應鏈等進行升級及擴張。

02

目前為止，喜茶已經歷了5輪融資，融資金額高達數十億元，投資方包括：紅杉中國、高瓴資本、騰訊投資、Temasek淡馬錫、IDG資本等。

截至2021年7月，喜茶經過第5輪融資后，公開報道稱喜茶的估值已高達600億元，刷新了新茶飲的融資估值記錄。

然而，曾經紅極一時的喜茶卻似乎錯過了最佳的上市時機。

2021年6月30日，奈雪的茶成功登陸港交所，成為“新茶飲第一股”。

如蜜友們所見，這兩年港股的行情不盡人意，奈雪的茶也因為今年上半年虧損約2.54億元，慘遭“擠泡沫”，截至11月7日收盤，5.090港元/股相較發行價跌去了74%。

但奈雪的茶好歹成功上市募資了58.58億港元，也有了更便宜的融資渠道。

今年9月，證監會消息，蜜雪冰城的A股上市申請已獲受理，并正式預披露招股書（詳見：6-8元1杯的蜜雪冰城，年入百億！賺錢靠加盟）。

作為曾經呼聲最高的新茶飲之一，喜茶也該對沖擊上市提速了。

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據普華永道發布的《茶飲市場洞察》報告顯示，2021年全年茶飲行業總融資金額高達86.12億元，依然受資本的關注。

公開數據顯示，2017—2020年，新茶飲市場的收入規模增長了近1倍，達831億元。

但行業增速卻明顯放緩，且競爭前所未有的激烈。

艾媒咨詢數據顯示，2016-2021年，新茶飲的市場規模年復合增長率約為76%；但預計2022-2025年，這增速將降低到8%左右。

03

行業高度內卷之下，供應商們賺錢、上市，喜茶們只能降價、搞加盟。

南王科技、田野股份、德馨食品、三元生物、佳禾食品等公司，主要為新茶飲們提供食品包裝、飲品濃漿、糖漿、原料果汁、代糖、咖啡及餐飲具的原材料，卻已先后過會、提交招股書等。

反觀喜茶、奈雪的茶、古茗、CoCo都可、滬上阿姨、茶百道等新茶飲們，卻在面臨上市難、虧損、行業越來越卷等難題。

已經上市的蜜雪冰城能賺錢，也正是因為它當起了加盟商食材和包裝材料的供應商。

在蜜雪冰城的招股書中，其主營業務是食材和包裝材料，這兩大業務的銷售收入，占它主營業務收入的比例超85%！

喜茶也在這樣的大行情之下，積極轉變。

此前，曾推出了喜小茶，以更低的單價產品進軍下沉市場。今年3月，喜茶更是直接上陣：降價。但畢竟成本在那里擺著，降價后的產品，被消費者吐槽“縮水”了，減少了分量。

喜茶之前雖然沒有放開加盟，但門店擴張速度也相當快。

據海通證券研報顯示，2018—2020年，喜茶的門店數量分別為163家、372家、695家，同比增速分別為96%、128%和87%。

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圖片來源|海通證券研究所（特此感謝！）

該研報還稱，疫情過后喜茶門店拓展加速。截至去年4月23日，喜茶門店多達781家。

因喜茶未上市，并沒有公開的財報，其盈利能力到底如何，尚不可知。但研報中，喜茶的銷售規模增長速度2020年卻在明顯降速。2018—2020年，喜茶的銷售規模同比增速分別為：

50%、141%和22%。

成立10年之久，喜茶如今放開加盟可謂是放大招了。但時機似乎也有點晚了。

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圖片來源|喜茶官微

據喜茶公布的加盟要求，加盟的人不僅要接受過高等教育，擁有優質的商業資源，還需要提供100萬以上的現金或資產證明等。并且要把喜茶當作唯一事業。

從這些條件來看，喜茶的創始人聶云宸當初創業的時候，似乎都難以達標。

此外，加盟喜茶的各項費用，至少41.3萬起步，這僅僅是合作服務、培訓及裝修等起步且必須一次性投入的費用，并不包括原材料。

前幾年奶茶等新茶飲加盟曾經十分盛行，甚至一些不良公司，專門就是短期“收割”一批加盟費就跑路。

加之在如今的經濟行情和新茶飲行業高度內卷的情況下，即便達標的人，又有多少愿意加盟呢？

畢竟，新茶飲行業的現狀已經是供應商賺錢、上市的概率更大。而喜茶做加盟，是否也會走自己做原材料及包裝材料的供應商之路？

但不管怎樣，走得晚比不走好，邁出加盟這一步，有望進一步擴大規模，也有利于為新的財富故事添加素材，上市的故事也能多一個亮點。

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